**的電力公司私有化項目已經進入終點沖刺階段，雖然私有化進程坎坷不斷，而且一直廣受抵觸，但俄羅斯這一項目看上去還是成果斐然。據該項目規劃師表示，通過提供一個簡單而透明的投資機遇——向這個**氣溫低、日照時間短的國家(之一)出售熱力和照明，該項目已籌集338億美元。此外，俄羅斯稱其已從美國安然公司（Enron）的慘痛教訓中學到了實現電力市場私有化的方法。
在剝離出數家***并將這些***的部分股權轉入俄羅斯股票交易市場，隨即將剩余資產進行拍賣后，俄羅斯國家電力壟斷巨頭統一能源系統股份公司（UnifiedEnergy Systems）將于6月30日完成拆分。為了吸引買家和投資商，俄羅斯官員承諾將在明年一月前為工業用電戶放開電價管制。
“從市場的角度看，這很誘人，”俄羅斯對沖基金紅星管理公司（Red Star Management）董事長詹姆斯·芬克勒（JamesFenkner）表示，“轉眼間，一個進出都由政府掌控的集團就要轉制成一個市場化運作，利潤前景頗豐的經營實體。”
紅星管理公司已經在俄羅斯數家水電站進行了投資。
統一能源系統公司發言人斯達·捷格加廖夫（StasDegtyarev）表示，盡管目前市場疲軟，但截止到本周二，該公司仍籌集到了7970億盧布（折合338億美元）。雖然該公司的主要出售對象是經營實體而非證券投資商，但在**證券和對沖基金名錄里，俄羅斯新私有化電力企業的股份出現得愈加頻繁。于非電力行業投資商而言，據其俄語首字母縮寫而成的OGKs和TGKs（分別對應批發發電企業和區域發電企業）股票著實讓人感到費解，但這兩種股票業已在**電力市場中占據了一大塊份額。而當統一能源系統公司七月份完成私有化時，迎接投資商的將是一個相當于美國電力市場五分之一大小的新市場。
給該項目潑冷水的不單單是上述有價證券市場的復雜性問題，俄總統弗拉基米爾·普京（VladimirPutin）對石油工業私有化出爾反爾的態度也讓人心有余悸，電力行業的投資商也擔心自己落到同樣的境地。

 此外，俄羅斯不少發電廠還負責為居民供熱——這方面市場的價格管制不會被放開。
俄羅斯各城市地下設有大型管道用于將蒸汽或熱水輸送到各個公寓街區，提供居民生活用熱。居民用熱是一項限價出售給各市政當局的有償服務。一般而言，電力私有化牽涉到的方方面面極其繁多，而且歷史上也有觸目驚心的失敗案例。但現在俄羅斯稱已經從安然等公司的不幸中吸取了經驗教訓。
“加州這家公司的境遇確實很值得同情，但這一經驗對我們改革重組的規劃設計很有幫助，”統一能源系統公司**財務官兼俄羅斯前中央銀行行長謝爾蓋·杜比寧（SergeiDubinin）在一次采訪中表示，“這讓我們知道了，按他們那樣肯定行不通。”

 對俄投資的前景主要是基于俄羅斯經濟增長后出現的電力缺口，投資者也堅信管制放開后價格自然會“破冰”。俄羅斯是**第四大電力市場，僅次于美國、中國和日本。

 已達成的投資協議雖然稍顯低調，但定價極高。例如，在西俄（EuropeanRussia）和烏拉爾山脈地區擁有數座發電廠的OGK-1公司預計于4月17日通過拍賣將70億美元收入囊中。

 俄羅斯的億萬富翁米克哈伊·普羅科洛夫（MikhailProkhorov）于周一在拍賣會上以5億美元的價格收購了TGK-432%的股份，后者在莫斯科周邊的小城市內擁有數座發電廠。

 意大利國家電力公司（Enel）和德國意昂集團（E.ON）等歐洲企業開始將燃氣電廠視為收購目標。這兩家公司也已收購數座發電廠，意在節能方面投入資金和技術，以期應對即將到來的俄羅斯天然氣提價。
證券投資商曾試圖通過在大筆交易產生前哄抬發電廠的價格然后退市，迫使發電廠的股價波動變得比俄羅斯股市的平均權益更大。例如，從統一能源系統公司中剝離出來后，發電和供熱公司TGK-5的股價下跌達四成。
俄羅斯電力私有化還可能迫使發電廠為降低成本而放棄天然氣轉而使用價格相對較低，但燃燒污染較大的煤炭——花旗集團（Citigroup）一名分析師在其評論中甚至建議投資商以燃煤電廠作為收購目標。
但風險依舊存在：作為俄羅斯天然氣壟斷巨頭的俄羅斯天然氣公司（Gazprom）將在電力市場開放前再度提升國內天然氣價格，意圖從電力公司及其新東家手里壓榨出更多利益。

 【俄新社莫斯科2008年6月30日報道】題：俄羅斯電力壟斷即將退出歷史舞臺
俄羅斯電力市場改革將于周二鋪開，國家電力壟斷的歷史即將被徹底終結。

 
改革旨在為俄羅斯電力行業吸引投資并建立起競爭性電力市場。

 
俄羅斯統一能源系統公司（UES）的股東于去年十月下旬進行投票，計劃重組其電力股權結構以結束該公司的壟斷地位。俄羅斯的電力市場將在2011年前開放，潛力巨大。

 
目前已有6家批發發電企業和14家區域性發電企業從這一壟斷巨頭中剝離出來。此外，所有水力發電廠均已并入俄羅斯HydroOGK——該公司于本月初更名為RusHydro。

 
俄電網資產被注冊為一系列控股公司，獨立配電商便應運而生。其中大的是聯邦電網公司（Federal GridCompany）。它將負責運營俄羅斯的國家電網，包括總長超過15.4萬公里的輸電線路。

 
雖然政府不再掌控批發和區域性發電公司的法定資本，但在五月份工業能源部一分為二的過程中分離出來的能源部仍會繼續控制國家電力行業的命脈。

 
俄總理弗拉基米爾·普京對能源部做出了指示，要求該部門嚴格監管改革過程中出現的新公司對投資項目的執行落實。

 
周一出版的《俄羅斯商業日報》（Vedomosti）刊登了一份訪談錄，其中統一能源系統公司CEO安納托利·丘拜斯（AnatolyChubais）稱，新電力管理體系兼容政府監管與公司自治雙重模式，并融合了市場化和私有化元素，能夠確保穩定的電力供應，同時促進電力行業效率的提升。
丘拜斯拒優良改革的潛在風險發表評論，表示改革的必然結果只能在三至五年內獲得評定。

 
“有一點很明朗——如果不改革，電力行業和俄羅斯國內面臨的大規模危機是電力改革帶來的風險完全不能比擬的。”丘拜斯說道。

 
他補充說，這種危機會遲滯俄羅斯經濟的增長速度，同時帶來嚴重的社會和政治問題。

 
同時，丘拜斯表示，在過去18個月內，俄羅斯發電企業直接利用國內外投資總額已達9450億盧布（400億美元）。

 
為了很好地應對2008至2012年日益增長的電力需求，俄羅斯起草了一份詳細投資方案。依其文件，用于電力行業發展的投資額度將達4.3萬億盧布（1830億美元），其中1.8萬億盧布（766億美元）用于總量為4300萬千瓦新增裝機容量的建設。”丘拜斯說道。

 
俄總理普京表示，長遠看來，到2020年，電力設施建設還需要再投入20萬億盧布（8525億美元），而如此巨額資金只能通過預算外的途徑獲取。

 
普京總理還表示，即將開工興建的新電廠將使俄羅斯的發電能力在2020年前提高至少40%。

 
丘拜斯稱，俄羅斯的用電需求在2008年前5個月增長了4.5%，據專家預測，今后五到七年內這一數字還會繼續攀升。

 
丘拜斯還預測俄羅斯的電價很快將出現暴漲。他列舉了三個理由：一是大型投資項目的啟動；二是**能源價格飆升；三是**金融危機的影響。

 
這位商界人士還表示，俄羅斯電力行業要面臨的還有更為嚴苛的環境保護法，以及必定導致成本攀升的溫室氣體排放控制標準。

 
【路透社俄羅斯彼爾姆7月9日西蒙·舒斯特（SimonShuster）撰文】題：俄IES力控電力產業鏈，為籌資出售10億非核資產

 
俄羅斯IES集團總裁稱，壟斷俄羅斯18個地區電力行業的該集團正奮力爭取供電產業鏈的控制權，并將通過出售非核心資產，籌集10億美元資金。

 
在俄羅斯過去兩年的國內電力改革中，億萬富翁維克多·維克塞爾伯格（ViktorVekselberg）的投資工具——IES集團買斷了價值數十億美元、曾經屬于電力壟斷巨頭統一能源系統公司（UES）的電網資產。

 
該集團目前正進行這些資產的整合工作，分析人士稱這會導致新的區域壟斷出現，進而破壞電力改革試圖構造的“平等游戲規則”。

 
米哈伊爾·斯洛博迪恩（MikhailSlobodin）表示，IES的戰略是將整個電力供應鏈納入其麾下——從汽輪機的建造和發電，到面向終端用戶的配電和零售。

 
斯洛博迪恩周二表示，“供熱、發電、電網乃至公共事業系統都有我們的業務。（在這些地區）舍我其誰？”但周三的報道對他這一言論只字未提。

 
俄羅斯大的天然氣出口壟斷公司(Gazprom)收購的UES剝離資產數量更多。截至7月1日清算前，UES價值約350億美元的資產全部售出，這是唯壹得到了前總統弗拉基米爾·普京許可的私有化項目。

 
據其公開聲明，這一私有化項目旨在創建一個自由而充滿競爭的電力市場，讓公司和企業在發電、配電和售電環節展開競爭。而UES官員和分析師表示，雖然這一項目得到了政府的認可，但上述目標并未得到俄羅斯法律的完善支持。

 
斯洛博迪恩說道，“在其他人看來，（這一戰略）可能會動搖改革的原則，但我們完全沒有觸犯法律……而且我可以肯定，我們現有的經營模式是所有人都想抄襲的。”

 
利用出售實現精簡

 
俄文首字母縮寫為KES的IES集團已經成功將區域性發電企業TGK-5、TGK-6和TGK-9的控制權納入囊中，同時已收購TGK-7公司近30%的股份——斯洛博迪恩稱該公司很快也將由IES控制。

 
這些企業總裝機容量超過1500萬千瓦，負責向覆蓋西俄和烏拉爾山脈極大部分地區的18個相鄰地區供電和供熱。

 
該集團還擁有俄羅斯公共事業系統公司（Russian Communal Systems,RKS）75%的股份，后者是俄羅斯主要的公共服務提供商，負責供水、垃圾處理和供電服務以及發電企業周邊的大部分電網設施。

 
斯洛博迪恩估計這些資產總值高達40億美元，并表示該集團會公開出售這些股票。

 
斯洛博迪恩于周二主持了一座天然氣發電廠的投運儀式，該發電廠位于烏拉爾山地區的彼爾姆市（Perm），成為IES在該地區的一個新運營基地。據悉，列諾瓦集團（RenovaGroup）旗下的***負責承建此項目。該電廠同樣歸維克塞爾伯格所有。

 
斯洛博迪恩在剪彩儀式上表示，“我們的（電廠）家族又添新丁。”

 
Gazprom也采取了相同戰略。由Gazprom控股的發電企業OGK-6的一座總投資185億盧布（7.872億美元）的33萬千瓦燃煤發電機組在周三投運。與Gazprom關系密切的PFVIS公司負責承建此項目。

 
不過，斯洛博迪恩稱IES大家族的業務縱向整合強調的是精簡，因此不少非核心資產必須被出售。他表示：“我們要把區域性發電公司的非核心資產分離出來，這些資產的數量極多，出售總價很容易達到10億美元。”

“銷售洽談一直在進行……這很容易被賣到1億美元以上。”斯洛博迪恩說道。但他拒絕透露IES還有哪些***被認為是非核心資產。

 
但在俄羅斯政府兌現其諾言（即2011年前完全開放電力價格、發電企業能夠將不斷攀升的成本轉嫁到消費者頭上）之前，任何電力公司的核心資產都不會帶來收益。

 
斯洛博迪恩表示，在此之前IES旗下發電

公司的派息額在固定時期內必然偏低，但作為收益的百分比，派息額“會向所有股東展示出無比的忠誠”。